装备制造行业：大盘调整带来增持时机

2010年1月份克拉克松运价指数为17496美元/天，环比上涨12.74%。该指数已经呈现逐步脱离底部的趋势。

 BDI短期继续横盘在3000点附近，BDTI回升明显，1月份环比上涨35%。

09年12月份，散货船即期收益略降至21417美元/天，油轮即期收益大幅回升到19834美元/天，集装箱期租率企稳在32美元/TEU。总体上三大船型的收益在企稳或略有好转。

2010年1月份克拉克松新船价格指数为138点，较12月份又下降2个百分点。新船价格仍然延续微跌走势。

从更新后的数据看，2009年新船交付量：散货船42.5百万载重吨，同比增长72%，油轮48.04百万载重吨，同比增长32%。集装箱船1100千标箱，同比下滑26%。鉴于全球在手订单结构和数量，我们认为2010年三大船市仍然会延续这种格局。

2009年全年二手船成交量55百万载重吨，同比增长20%。鉴于新船价格的不断下滑，我们认为2010年二手船市场仍然会保持一定的增长态势。

2009年全年散货船、油轮、集装箱船新增订单分别为20.81、10.42、0.25百万载重吨，仅为08年的22%、20%、2%。2010年估计散货船和油轮的新增订单不甚乐观，集装箱船已经触底。

09年散货船和油轮的拆解量达到31百万载重吨，增幅高达94%，市场不景气将加速老旧船舶的淘汰，2010年拆船市场仍然会大幅增长。

全球海洋工程设备市场

2010年1月份全球海上钻井平台利用率79.4%，略高于上月及半年前的水平，有止跌回升的迹象。

1月份全球各类钻井平台的利用率和全球各主要区域的钻井平台利用率略有好转。

海洋工程船市场目前新增订单较少，新船交付量仍然保持在相对高位，日租金在底部企稳。

重点公司

中集集团(13.87,-0.18,-1.28%)：我们认为公司的内在增长潜力高于目前市场所认识的水平，投资评级由“增持-A”上调至“买入-A”，目标价20元。

海油工程(10.18,0.00,0.00%)：股价跌至底部，看好公司长期价值，维持“买入-A”的评级。