美联储维持利率不变 美股收低纳指三连跌

腾讯财经综合报道（何夕）美股周三收低，纳指跌0.63%连续第三个交易日下滑。美国一季度GDP增速大幅低于预期，因企业削减投资、出口大幅下降且消费者表现谨慎。美联储维持利率不变，称经济放缓为暂时现象。

道琼斯工业平均指数下跌74.61点，跌幅0.41%报18035.53点；标准普尔500指数下跌7.91点，跌幅0.37%报2106.85点；纳斯达克综合指数下跌31.78点，跌幅0.63%报5023.64点。

盘面上，绝大多数板块下跌，消费和科技板块领跌。

美联储周三公布了货币政策声明，维持基准利率不变。美联储高官在声明中指出，美国经济状况有所减弱，部分原因是受到暂时性因素的影响，而这些因素将会消散。此前，数据显示美国经济增长速度大幅下降，增强了市场有关美联储将在定于6月份召开的下次会议上或更长时间里继续将基准利率维持在接近于零的预期。

美国联邦公开市场委员会（FOMC）在周三公布的声明中指出：“经济增长速度在冬季的各个月中有所放缓，部分反映了暂时性因素的影响。”声明还指出，美国的“就业增长速度有所减缓”，而“就业市场上劳工资源利用率不足的现象几无变化”。

美联储高官曾在此前表示，预计该行将在今年加息，这将是美联储自2006年以来首次上调基准利率，原因是美国经济已经接近于实现充分就业，并在当时指出他们的决定将以新的经济数据为指导。而据美国商务部周三公布的报告显示，季度美国经济增长几乎陷入了停滞状态，主要由于受到严寒的冬季天气以及商业支出和出口大幅下降的影响。

声明指出：“虽然季度的产出和就业增长有所放缓，但联邦公开市场委员会仍旧预计，通过合适的政策融通性措施，经济活动将以适度的步伐扩张。”

美联储重申，该行将在看到就业市场进一步改善并且“有理由相信”通胀率将随着时间的推移重新回到其2%目标水平时加息。这项政策决定是与会委员一致做出的。声明表示：“预计近期通胀仍将保持在近以来的较低水平，但联邦公开市场委员会预计，通胀率将在中期内逐步朝着2%的方向上升。”

美国银行和道明证券的经济学家指出，目前市场的定价已完全排除了6月加息的可能性，此外投资者似乎赌定今年只会有一次加息。

法国兴业银行认为，美国联邦公开市场委员会对经济评估的下调程度可能超过多数人的预期。6月份首次加息“从技术上将仍有可能，不过如今的可能性低”。

“美联储通讯社”希尔森拉特分析称，季度的增速放缓被联储归咎于“暂时性”因素，未来几个月美联储加息的时间越发不确定。

美国今年季度实际GDP年化季率初值增长0.2%，大幅不及预期。Market Securities经济学家认为，美国季度GDP数据为美联储延后加息提供了空间，6月份加息现在看显然没戏；如果第二季度GDP复苏，9月份加息可能性。

美国宏桥信托投资集团认为，微小的美国一季度GDP增速将成为年内低点，此后经济应当会加速增长；年初开局疲软已经变成“家常便饭”。

华尔街点评美联储声明：年中加息可能性大降

美国银行和道明证券的经济学家指出，目前市场的定价已完全排除了6月加息的可能性，此外投资者似乎很肯定今年只会有一次加息。美国联邦基金利率期货价格显示，市场押注联储会在2015年12月或2016年1月开始加息。

有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》知名记者希尔森拉特认为，在一系列疲软经济数据后，美联储需要时间确定其对于经济反弹的预期是正确的，这意味着年中加息的可能性大大降低。尽管承认经济放缓，但美联储目前并未释放出任何改变立场的信号，对于加息仍保持开放态度。

被称为“债券之王”的格罗斯表示，预计美联储将于今年加息25个基点，在2015年将仅加息一次，美国经济要2%-3%的增速较为困难。

凯投宏观认为，美联储将在下半年加息，明年动作加快。Jefferies分析称美联储不急于加息，将取决于经济数据。Renaissance认为，美联储9月份首次加息依然是“可能”的情况。

经济学家：美联储加息不会对中国经济造成重大影响

据CNBC网站报道，经济学家几乎一致认为美联储将在今年开始加息，但虽然业界专家正在纷纷议论美联储加息将给美国经济带来什么影响，对于这一事件将给身为全球第二大经济体的中国带来什么影响的问题却少有人言。

许多新兴的工业国家——比如说巴西和墨西哥等——很可能将因美联储加息而受损，但据经济学家称，很多理由意味着中国将可相对轻松地安然渡过美元供应紧缩的形势。

纽约联储主席威廉·杜德利（William Dudley）在本周一发表讲话称，加息可能会带来“破坏性的”全球影响，并表示投资者正在密切的关注中国的动向，原因是中国经济一直以来都是全球经济增长的关键推动力。但有专家向CNBC表示，中国不会由于美联储加息而感受到任何重大的负面影响。

“（美联储）加息不会给亚洲地区带来太大的震动。”汇丰银行的首席亚洲经济学家弗雷德里克·纽曼（Frederic Neumann）说道。“加息可能会带来不确定性，但不会造成经济上的破坏性影响……日本央行和（欧洲央行）还在（宽松政策上）紧紧地踩着油门。”

纽曼解释道，尤其是就美联储的首次加息而言，他所阐述的上述观点更有支撑，原因是无论美联储到底将从何时开始加息，预计该行也只会加息25个基点（即0.25%）。与此同时，虽然美联储随后的加息道路可能会对中国造成影响——尤其是如果美联储在较短的时间段里过于激进地加息就更是如此——但这些影响很可能不会很大，他补充道。

有关中国的担忧情绪是双重的：有些人担心，美联储加息可能会推动资本流出中国的“生态系统”，从而导致中国的资本状况变得紧缩，而同时中国经济已经面临增长减速的问题。但纽曼则指出，中国方面已经做好了处理这种状况的准备。

“我们认为，中国人民银行拥有充足的‘弹药’，将可通过自己降息的方式来抵消美联储紧缩政策所带来的‘攻击’。”他在上周说道。“该行应该有能力保持金融状况的平稳，哪怕美联储加息也不例外。”

事实上，中国人民银行已在4月19日宣布将金融机构存款准备金率下调100个基点，创下自2008年以来的降幅。

另一种有关中国的担忧情绪则来自于哈佛大学教授杰弗里·弗兰克尔（Jeffrey Frankel）和《经济学人》（The Economist）的表述，这种情绪的来源是中国企业的美元计价债务水平较高，这意味着一旦美联储加息并推动美元汇率上涨，那么这些企业可能将在偿还贷款的问题上面临困境。

传统的预测模型表明，美元汇率应该会随着美联储加息而上涨，原因是全球投资者将因通过美元存款能够获得的更好的回报率而受到吸引，而且加息意味着美联储对美国经济抱有信心，因此会起到鼓励投资者的作用。其结果是，美联储加息应该会让外国企业（其利润是以本币计算的）偿还美元计价债务的成本提高。

这种观点认为，中国的企业并没有吸取1997年亚洲金融危机的主要教训，还是在美国利率处于较低水平时借入了短期的美元计价债务来对自身业务运营活动进行融资。从普遍被援引的数据来看，接近四分之一的中国企业债务都与美元有关，而中国企业的利润则仅有不到10%是以美元计价的。

但有专家向CNBC表示，这种所谓的“不匹配”现象对中国的影响不会像对巴西等国家的影响那么大。

“整体而言，你会说中国也会受到影响；但我认为，从某种意义上来说，中国几乎是‘刀枪不入’的——如果他们想要的话。”证券公司Amherst Pierpont Securities的全球策略师罗伯特·辛奇（Robert Sinche）说道。

他指出，中国政府很可能将帮助国内企业避开美元计价债务的“陷阱”，具体做法是为人民币提供保护，使其兑美元汇率不会下跌。“他们不会允许人民币贬值。”辛奇说道。但尽管如此，未来几个月时间里有些中国公司可能将会陷入违约境地，原因是中国经济增长速度正在继续放缓，导致不动产开发等高度杠杆化的行业部门受创。

据基金管理公司Matthews Asia近公布的一份研究报告显示，预计美联储将会逐步加息，而这种缓慢而有节奏的加息方法可能意味着美元兑亚洲各国货币的汇率根本就不会上涨。事实上，历史证据表明尽管有关美联储行动会给地区性股市、债券价格和货币造成下行压力的观点是被人广泛承认的事实，但却几乎并非必然之事。

中国股市近以来已大幅上涨——今年截至目前为止上证综合指数暴涨了38%以上——有人甚至指出中国正试图给股市降温。专家指出，在这种形势下，美联储小幅加息不太可能会对中国股市造成重大影响。

但专家同时发出警告称，如果美联储过于激进地紧缩货币政策，那么中国香港股市可能会受到负面影响。汇丰银行的纽曼指出，由于没有自己的资本控制措施，因此香港的增长和消费者支出可能会因美联储加息而受挫，无法像内地股市那样避免这种影响。（腾讯财经综合）