杨镭 投资是一门艺术

如今，杨镭谈起泰山来总是津津乐道，也很自信。“不是所有的天使都挣钱，但是我们炒出来的菜就是香。”他觉得没有什么秘诀，而是团队在一起做事久了磨合出的一种感觉一套文化。　　
先看看泰山成立以来的成绩：杨镭先后投资了拉手网、佳品网、优仕网、囍事网、花生共和、Ubanora。“由于是天使投资，泰山投资的推出模式有两种，一种是被后面的投资人收购，这种退出的方法很快；对于另一些投资比较好的，还是值得等IPO的。”杨镭说。
　　
因此第二轮融资也成为杨镭的衡量标准，在这个标准下泰山的成绩是有80%成功20%失败，在风险很高的天使投资领域，这个数字是少有的。泰山是中国家机构化基金化的天使，其天使基金在账面上有9倍的回报，成立的短短三年里已退出50%-60%。这跟泰山的精品路线有关，也离不开杨镭的投资理念。
　　
对于杨镭来说，做投资初是出于个人的爱好。在他个人做天使投资的过程中，出现了一些问题，因此有了现在的泰山天使。他眼中的投资是一门艺术，就像一个喜欢古董的人收集古董一样，可以欣赏可以升值，而他的那点小爱好就是收集些早期公司。在决定创立泰山天使的早期，他也遭到了身边所有朋友的反对。“我永远都是一个创业者的心态。创业者就是我有一个梦想，我想做一件事，但是所有人都不认可，我在业内有一些做天使投资的朋友，所有人都反对我做天使。”杨镭说。
　　
然而，今天看来，还是走了一条正确的路。创业家出身的杨镭，与创业者有一些自然而然的亲近感，他说看见创业者很高兴，愿意跟创业者分享自己的创业经历、磕磕绊绊；创业者有新的想法与他交流，他认为这也是人生的一大乐事。现在，杨镭与他投资的这些创始人都是哥们，经常跟这帮小孩子混。泰山也是一个奇怪的团队，这个团队的成员都非常年轻，没有一个以前做过投资。就在泰山成立的三年里，通过相互的磨合共事，基本上团队里的每个人现在都可以独立作战。
　　
天时地利人和，是杨镭的投资法则。所谓天时，是指大的宏观形势，一如全球的经济情况、资本情况。 “现在的形势不是很好，但也不是特别坏，不像08年-09年每天都有坏消息在发生，现今有很多不确定因素，大家现在不知道以后会更好更坏或者是二次触底。”杨镭说。
　　
地利，是指当前的发展趋势。比如，如今随着购买力的提升，中国人均GDP消费大概是4000美金，美国是4万美金，人在富裕之后对奢饰品有着大量的需求，这个形式在国外已过时而在中国却是特有的，这样就具备了奢侈品电商的投资环境，这也是杨镭投资奢侈品电子商务网站佳品网的背景。在确定了天时和地利以后，杨镭基本上圈定了要投资的行业，为什么在同一个行业的众多创业者中选择其一，关键就得看人和。“投资要看大的趋势，我不爱看夹缝里的东西，比如当年分众出来以后，出现了高尔夫球场的户外广告、电梯扶手上彩色胶纸广告，这些我都不看好。”杨镭说。
　　
万事俱备，重要的是商业模式。“一流的创业者加一流的商业模式能打造一流的企业，而一流的创业者加二流的商业模式只能打造三流的企业。”这是杨镭经常提到的一句话。泰山天使对商业模式的理念是杨镭提出的“三高两低”：高成长、高科技、高毛利率；“低”是指“低资本、低估值”。佳品网去年的销售额是1000万人民币，今年的销售额已达到两亿多，可见其高成长。“创业者拿天使投资的时候，千万不要把估值报太高，天使投资人是在与创业者一起承担风险。”这是杨镭作为一个投资人的心态，泰山天使投资多是极早期的企业，多只在A轮跟投。
　　
对于创业者，杨镭反复提到DNA。而这DNA，关乎人品、关乎创业经历，更多的是一种说不清道不明的感觉。吴波以前做过半导体的公司，但杨镭认为他身上有做互联网的DNA。杨镭说：“就像一个中医看病人，看脸色舌苔就能判断这个人健康状况，投资也是这个理。”
　　
人品，也就是常说的创业者的胸怀。杨镭观察一个创业者，常常会问创业者，如何去分配股份，看他给其他联合创业人多少股份多少利益分享。当然，创业者也少不了一股狠劲儿，比如激情、疯狂、骨子里透着的狼性与人性，如今越来越多的海归创业，对于海归创业者的本土化，也是杨镭关注的重点。当然，作为一个天使投资人，直接面临着后面是不是有人跟投等现实问题，因此，创业者的融资能力也显得颇为重要。过去的创业经历和从业经历，无论是成功还是失败，也会影响天使们的判断。