银行理财如何选：产品期限不同 收益迥异
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发布时间: 2012/1/30 16:36:33
文章来源:中国金融人才网
利率风险对期限较长的产品影响更大，因为收益率锁定的时间较长，市场利率波动的可能性更大，波动的幅度也可能更大。因此在较长的加息期间内，购买偏短期的产品可以获得越来越高的滚动收益率，这就是2011年出现的情况。 银行理财如何选系列之一
中信证券研究部金融产品组
在银行营业网点的滚动屏幕上，我们经常可以看到：“××银行××型理财产品热销中，1个月5.1%、3个月5.3%、6个月5.5%”这样的介绍。投资者如果只有一笔资金，应该如何选择不同期限的产品呢？
首先，我们要考虑资金的流动性。绝大部分银行理财产品不能提前赎回，因此购买之前需要仔细规划资金的“出”和“入”。比如，3个月后和5个月后均需要使用资金，那么我们可以先购买一期3个月期理财产品，产品到期后利用剩余资金再连续购买两期1个月期产品。
目前银行理财产品的期限一般比较固定，以7天、14天、1个月、3个月、6个月和1年期居多。其他期限产品较少，收益率也比较缺乏竞争力。比如7个月期的产品，其收益率可能不如6+1个月期滚动理财产品。
如果资金流出无法提前确定，流动性要求高，那么可以选择开放式滚动型理财产品。投资人可以1天、7天、14天等期限为一个投资周期，进行产品申购和赎回，如果不选择赎回，理财资金将自动滚续至下期。例如工商银行的灵通快线、中国银行的日积月累、招商银行的金益求金、深发展银行的周添利等。在银监会叫停超短期产品之后，这类产品成为银行主推的对象。不过由于每期投资期限较短，收益率将大大低于较长期限且不可提前赎回的产品，较适合流动性要求较高的投资人。
在期限选择上，很多人常常忽略了一点，就是固定利率的风险。利率风险是指：银行理财产品的预期收益率是固定的，而市场利率一直在变化；如果央行加息，新发的理财产品以及其他固定收益类产品的收益率都会随之上浮，而我们持有的理财产品的收益率在购买之时已经锁定，所以获得的收益率将低于市场利率。除了加息，市场资金面紧张也会推高市场利率，当市场缺钱时，借贷的资金成本就会提高。
利率风险对期限较长的产品影响更大，因为收益率锁定的时间较长，市场利率波动的可能性更大，波动的幅度也可能更大。因此在较长的加息期间内，购买偏短期的产品可以获得越来越高的滚动收益率，这就是2011年出现的情况，高通胀使市场进入加息通道，短期理财产品受到市场追捧。
2012年的情况有所不同。通胀的压力逐渐降温，经济增速渐显疲弱，央行降息的可能性越来越大。同时，政府为了刺激经济会采取宽松的政策，比如降低存款准备金率，这样银行有更多的贷款额度，市场资金会变得宽松。因此，从利率和流动性两方面看，目前银行理财产品的固定利率风险非常小，反而将有利于投资人在利率下降期间锁定较高收益率。因此2012年投资偏长期的产品较为有利。
此外，银监会近期出台的《银行理财产品销售管理办法》于2012年1月1日开始实施，加上去年下半年出台了一系列监管政策，银行理财资金的投资方向受到了很大程度的限制，预计中短期内理财产品的收益率会逐渐走低。目前银行理财产品的平均期限是3个月左右，在资金流动性允许的情况下，建议大家关注6个月及以上的较高收益的产品。
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