回到常识：识别金融产品陷阱中级教程

上周我们讲的主要是如何排除一些过度伪装自己而暴露的不良机构，本篇则侧重讲一个技巧：回到常识。

为什么要回到常识？做个比喻，如果有人买个1万块钱的代步车，卖家承诺可以开得比玛莎拉蒂还快，你会觉得卖家太荒唐，但在当下互联网金融销售时，很多1000元起投的产品通常比1000万等级客户的产品收益率还要高，敢把钱给他们的人还不少。

收益更高的投资一定来自风险更高的投资，这是一个常识，但在歌舞升平的市场中，投资者往往只看到了收益，忽略了常识，甘愿为额外的1%~2%的收益承担着可能失去全部本金的风险。

提防超高收益的固收产品

金融市场每一种产品的收益率呈现自然的分层--现金管理在下，目前极难超越4%；债券和固定收益信托在中，债券普遍低于7%，而信托收益率很难超越10.5%；证券和股权投资在上， 收益相对不确定。

而在每一个子类里面也会有类似这样的再次分层，尽管会有些突发事件，比如打新股，期限套利等无风险的机会打破这个体系，但往往也是阶段性的，就像容器被搅拌了，还是里面的多种液体会恢复分层。这个金融产品收益率的常态其实很难因为新的品类进入而打破。

拿目前的现金管理产品来说，回购利率徘徊在不到2%的可怜水位，短期高等级债券的收益率也仅在3%上下，所以目前超越4%的现金管理产品不是在吃以前的老本，就是掺杂了中期固定收益的产品。

笔者曾考察过一个市场上著名基金公司发行的7天期资管计划，收益率超越了5%，直觉告诉我一定是掺了其他产品才能有这么好的收益率。经过一番了解，果然是包含了近一半的中短期地产类资管计划。

有一家贵金属交易所推出的“日金宝”日息万分之3.7，年化接近14%，曾经令整个金融从业人员颤抖了。 换句话说兵器谱上大家各司其职，偏偏来了个新家伙，铠甲形象，火力堪比火炮，老江湖会猜测，结实的铠甲肯定也是火药馅儿的。

回头想想，这么多年，为什么如此高收益的业务，敏感的银行、信托机构为什么不介入呢？引来的只是几十万散户投资者参与。实际上我们梳理了所属贵 金属交易所的业务，它们产品抵押品是小品类的金属，这种产品的流动性本来就极低，而且押给投资者的价格还偏高，类似于八折的价格押新三板某公司的股权向投 资者融资，看似合理，其中的风险让金融从业者心存畏惧。

不理解 可以先回避

近期某家省级融投公司又被媒体和多家金融机构推到了风口浪尖，这一例子说明不仅众多投资者踩雷，有些机构往往也不尊重常识，迷信历史经验。有时，我们可以不理解违背常识的动机，但要先懂得回避。

其实自2012年起，笔者注意到了这个特殊的国有担保公司在市场上做的业务很多，到了2013年发现他们担保的产品各式各样，风格激进。 2014年的时候发现很多前两年的项目又改头换面转过来了，即很多项目换了个金融机构还在续期运作，如果站在2015年的角度回看，个别项目已经由融投担 保经不同的机构融资了3次甚至4次，意味着1个融资项目3次倒手。

纵观国内的担保行业，国企和民企其实分成两大阵营。国企担保公司基本为省属或发达地区城市国资控股的机构，他们多为当地中小企业“服务”，注册 资本通常不小，做业务往往非常谨慎，很多时候政绩和资产质量的目标远大于盈利。民企往往则是高利贷领域的转型，直奔高风险高收益的担保业务，但也很注重风 控。据我了解，该融投公司的风格貌似比民企还激进，风控非常难做，在一个极难盈利的领域大干快上，刹车失灵的汽车咱们不敢上。

分散投资就是安全吗？

在合规的正确的资产上值得分散投资，错误的路不值得尝试。

笔者接触了一些P2P的投资者，他们也认可P2P存在的风险，都主动回避着集中投资，会在不同的平台做分散投资，这样的操作真的有效吗？

如果分在10家平台，每份1万元的话，收益率都是12%，全部善终的结局也不过是12%的总收益，如果一家跑路总收益就只有0.8%，2家跑路就损失了10.4%的本金。再惨烈的结局不一一模拟，但这样的投资对投资者来说不但没有获得投资经验，也没获得真正的收益。

市场上诸如P2P,现货白银，现货原油，邮票艺术品等等另类投资，他们的特点就是收益率高，门槛低，看似风险也低。许多投资者也本能地分散着投资这些产品，但若其中存在某个短板，则那一部分同样可能损失本金，因此，任何一次分散都要严格考察产品及平台。