互联网如何改变金融

作为一种建立在智能终端、大数据以及互联网技术基础上的新兴金融生态，互联网平台从业务渠道、成本结构、运营效率甚至商业模式方面，都对传统金融机构的运营方式形成了降维攻击

7 月18日，国务院法制办会同一行三会及工信部等十大部委发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，跨界野蛮生长的互联网金融业务终于迎来了行业监管 的“基本法”。资金隔离、信息透明、行业准入及不同业务类型所适用的监管都一一明确。“互联网金融”，结束野蛮生长的时代，开启有序竞争的纪元。

作为近三年在媒体上出现频率的热门词之一，对“互联网金融”的争议，也是超乎寻常的热烈。互联网金融和传统金融有没有本质的区别？它是不是一个新兴的行业？笔者认为，“互联网金融”是金融业在互联网时代金融行业商业模式转型的一种过渡性现象，长期来看，互联网金融不是一个独立的行业。正如打字员是办公自动化初期的过渡性职业，随着电脑的普及，用键盘打字是每一个文员的必备技能，打字员，不再一个专门的职业。

当然，现阶段值得我们关注的，是互联网到底如何改变金融？

首先，互联网平台改变了金融业务的渠道——获取客户的渠道以及提供服务的渠道。以微众银行为例，微信的白名单邀请是其获取客户的主要方式，而手机终端的贷 款申请及基于互联网征信系统的信贷审批是其核心的服务渠道。把每一个智能手机都变成产品营销渠道，把把智能手机上的APP变成提供金融服务的窗口，这是 互联网平台对金融的重大改变。

其次，互联网改变了金融业务的成本结构，任何一个行业，成本低到就足以改变商业生态。根据不完全统计，每张银行活跃信用卡的平均获客成本为150元， 网点柜台单笔业务处理成本为3.2元，单个账户的维护成本在30元以上，而互联网平台的消费信贷客户获取成本、单笔业务处理成本和账户成本都低于1元，成 本是商业活动的硬约束，互联网打破了这种约束。

第三，互联网改变了融资的风险溢价。如果说，淘宝等电子商务平台“让天下人做生意变得容易”，那么，互联网，让陌生人之间的借贷变得容易。互联网时代，不 仅借贷数据可以成为征信的依据，人们在电子商务平台上的留下的所有交易数据，以及在社交平台上的所有行为数据，都可以成为信用评估的依据，数据透明化使得 贷款人的信用评估维度更加丰富，对不同融资主体的差别化定价使得融资的风险溢价更加结构化。“好人”低息，“坏人”高息，在降低了整个社会道德风险的同 时，也降低了融资的整体风险溢价。

后，互联网改变了中介平台的核心角色和盈利模式，金融中介机构从食利者变成了综合（金融）服务提供商，服务费收入成为更加重要的收入基础。在传统金融结 构中，商业银行等金融中介通过资金池业务，发挥了信用转换和期限转换的作用，并以借贷利差作为重要的盈利来源。而互联网平台可以在信息中介的基础上，通 过引进第三方贷款人、担保机构、征信服务机构和风控评估体系、催收服务等，为借贷双方创造一个综合服务平台，以金融服务费收入作为主要的盈利来源。

上述改变的综合结果，是金融效率的提高。目前，以互联网技术平台为基础的贷款申请，快48秒就可以实现资金到位，当天借隔天还的超短期借贷的实现，使得 资金在需要用钱的人手里迅速流转，不仅提高了借贷效率，而且降低了客户的实际信贷成本——更加短而灵活的借贷周期提高了信贷的流转效率。此外，互联网的 数据分析系统使得征信数据的多维开发成为可能，征信系统渗透力度大为增强，大量草根阶层因此受益于零售金融的服务深化。而在黑名单共享机制下，整个社会将 得益于信用约束的加强。

互联网时代的金融特征，使得征信变得前所未有的重要。金融的成本、效率、风控都取决于征信体系。如何改变我国目前征信体系的“碎片化”特征，把行政管理征 信体系和金融征信体系以及商业征信体系之间的数据资源整合起来，形成共享机制，是互联网时代金融必须直面的一个核心问题。

综上所述，作为一种建立在智能终端、大数据以及互联网技术基础上的新兴金融生态，互联网平台从业务渠道、成本结构、运营效率甚至商业模式方面，都对传统金融机构的运营方式形成了降维攻击。

从一个长周期的视野来看，“互联网金融”是个伪行业，而互联网改变金融却不是一个伪命题。